【立方债市通】河南下调土地增值税预征率/河南农投集团首次亮相资本市场/年内城投净融资增长7.6％

第342期2025-03-26

焦点关注河南省将土地增值税预征率下调0.5个百分点国家税务总局河南省税务局发布关于调整土地增值税预征率的公告，将河南省预征率统一下调0.5个百分点，即保障性住房预征率为0%，普通标准住宅预征率为1%，非普通标准住宅预征率为3%，其他类型房地产预征率为4%。

河南调整土地增值税预征率！下调0.5个百分点

河南省已累计发行1821亿元再融资债券置换存量隐债3月26日，河南省完成发行30年期再融资专项债券241.11亿元，发行利率2.27%，用于置换存量隐性债务。各承销团成员认购踊跃，全场投标倍数达到21.89倍。

置换政策出台后，河南省抓紧布置、迅速落实，截至目前，已累计发行1821亿元再融资债券置换存量隐性债务，大大减轻了地方政府化债压力，有效缓释地方债务风险。

河南农投集团首次亮相资本市场，5亿元中票完成发行3月25日，河南农投集团在银行间债券市场成功发行2025年度第一期中期票据。本次发行规模5亿元，债券期限3年，票面利率2.08%，创河南省2025年来同期限债券利率新低，全场认购倍数达3.6倍。据悉，本期发行债券是河南农投集团首次在资本市场公开亮相。

河南农投集团首次亮相资本市场，5亿元中票完成发行

宏观动态央行开展4554亿元7天逆回购操作，净投放1595亿元人民币央行本日开展4554亿元7天逆回购操作，投标量4554亿元，中标量4554亿元，操作利率为1.50%，与此前持平。今日有2959亿元逆回购到期。

区域热点河南省拟支持符合条件的文旅项目申报发行REITs据河南省文旅厅，《进一步扩大文化和旅游消费的落实举措（征求意见稿）》公开征求意见，其中提到，培育重点产业链群。加大对符合条件的文化和旅游领域“两新”项目的支持力度，安排政府专项债券资金支持符合条件的文化和旅游项目，支持符合条件的文旅项目申报发行基础设施领域不动产投资信托基金，引导社会资本和金融机构加大对文化旅游的投入。

北京：稳妥推进市属国有文化企业整合重组北京市委全面深化改革委员会日前召开第十四次会议，审议《市委全面深化改革委员会2025年工作要点》，听取关于北京市深化市属国有文化资产监管体制改革方案（试行）等情况汇报。会议强调，做强做优做大首都文化科技集团。稳妥推进市属国有文化企业整合重组，推动首文科集团业务板块调整，优化首都文化全产业链生态体系。

黄山市实现市属企业AA+以上主体信用评级全覆盖黄山市财政局（市政府国资委）2024年工作总结中显示，严格落实化债方案，紧盯国家大规模置换化债政策，靶向发力精准争取。建立“631”债务风险防控机制，严防“压哨”兑付。加强融资平台债务监管，常态化监测全口径债务，确保债务存量妥善化解、隐性债务增量坚决遏制、债务风险有效稳控。国企改革质效双升。深入推进市属企业战略性重组和专业化整合，产投集团挂牌成立。融资能级整体跃升，实现市属企业AA+以上主体信用评级全覆盖。黄山建投集团成功并购光洋股份，形成“三大投”均有控股上市公司的发展格局。

发行动态新乡平原示范区投资集团完成发行2亿元公司债，利率2.83％3月26日，新乡平原示范区投资集团2025年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）已完成发行，将于3月27日起在上交所挂牌交易。本期债券简称为“25平原01”，发行金额2亿元，利率2.83％，期限3（2+1）年，募集资金将全部用于偿还到期的公司债券本金。2024年6月28日，经中证鹏元综合评定，发行人主体信用评级为AA，评级展望不乱。

商丘发投集团完成发行5.54亿元中票，利率2.49％3月26日，商丘市发展投资集团2025年度第一期中期票据完成发行。本期债券简称为“25商丘发展MTN001”，发行金额5.54亿元，利率2.49％，期限3年。募集资金拟全部用于偿还债务融资工具本息。2024年9月27日，经中诚信国际综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望为稳定。

郑州中原发投集团完成发行10亿元公司债，利率3.23％3月26日，郑州中原发展投资（集团）有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）完成发行，将于3月27日起在上交所挂牌交易。本期债券简称为“25郑中01”，发行金额10亿元，利率3.23％，期限5年，募集资金将全部用于偿还存量公司债券本金。2024年10月25日，经中诚信国际综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望不乱。

无锡投控发行全国首单新一代信息技术领域公司债券3月24日，无锡市高新区创业投资控股集团在上交所成功发行2025年面向专业投资者非公开发行科技创新可续期公司债券（专项用于新一代信息技术）（债券简称：25新YK2）。本期债券发行规模0.93亿元，期限为3+N年，由无锡市高发投资发展集团提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。本期债券票面利率为2.89%，是全国首单专项用于新一代信息技术领域的公司债券。

平顶山融城发投完成发行6亿元公司债，利率2.93％3月26日，平顶山市融城发展投资集团2025年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）完成发行，将于3月27日起在上交所挂牌交易。本期债券简称为“25融城01”，发行金额6亿元，利率2.93％，期限3年，募集资金将全部用于偿还到期公司债券本金。平顶山市城市建设投资运营集团为本期债券提供不可撤销连带责任保证担保。2025年3月19日，经联合资信综合评定，发行人主体信用评级为AA，评级展望不乱；本期债券债项评级为AA+。

新郑市投资集团拟发行24.3亿元公司债获受理3月25日，新郑市投资集团2025年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二次）项目已获上交所受理。本期债券拟发行金额24.3亿元。2025年2月10日，经东方金诚综合评定，发行人主体信用评级为AA+，展望不乱。

债市主体湖北长江产融资本投资公司揭牌，由长江产业集团100%出资3月25日，湖北长江产融资本投资有限公司正式揭牌成立。长江产融资本由长江产业集团100%出资，注册资本10亿元，统筹集团融资租赁、小额贷款、融资担保等类金融资源，探索设立科技统贷平台，以市场化、专业化、特色化为导向，以“股权+债权”投资模式，打造“1+N”一站式产业金融服务体系，成为区域领先的产业金融服务示范平台。

黔东南交投：陈俊担任董事长及法人黔东南州交通旅游建设投资（集团）有限责任公司公告，陈俊任本公司董事长及法定代表人。

债市舆情四川成渝高速公路原党委委员、副总经理刘俊杰接受审查调查据四川省纪委监委，四川成渝高速公路股份有限公司原党委委员、副总经理刘俊杰涉嫌严重违纪违法，目前四川省纪委监委驻蜀道集团纪检监察组正对其进行纪律审查，经四川省监委指定广安市监委管辖，广安市监委指定岳池县监委管辖，岳池县监委正对其进行监察调查。

鹤壁市鹤山投资集团副总经理孙新亮被查据鹤山区纪委监委，鹤壁市鹤山投资集团有限公司党委委员、副总经理孙新亮涉嫌严重违纪违法，目前正接受鹤山区纪委监委纪律审查和监察调查。

深交所终止审核2笔债券项目，金额合计18亿元3月26日消息，深交所日前终止审核2笔债券项目，金额合计18亿元，品种均为私募。

其中，“徐州金龙湖产业发展基金有限公司2024年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券”项目状态更新为终止。该债券拟发行金额为12亿元，受理日期为2024年9月5日。

“仪征市恒源产业投资发展有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券”项目状态更新为终止。该债券拟发行金额为6亿元，受理日期为2024年5月31日。

市场观点开源固收：2025年以来城投净融资额同比增长7.6%截至2025年3月24日，全国城投债发行规模13331.0亿元，净融资规模1918.0亿元，同比增长7.6%，其中，2月净融资额为1344.3亿元，高于2023年7月以来的绝大多数月份，3月净融资规模继续为正。

从发行主体来看，共有607家主体为净融入状态，净融资规模前五的主体分别是青岛城市建设投资(集团)有限责任公司、成都兴城投资集团有限公司、西安高新控股有限公司、广州市城市建设投资集团有限公司和云南省交通投资建设集团有限公司。

从审批机构来看，交易所和交易商协会发行规模分别为5148.5亿元和8183.2亿元，分别占比38.6%和61.4%。

从募集资金用途来看，仍包括“借新还旧”“偿还有息债务”和“项目建设及补充流动资金”，同比变动不大。

大部分区域2025年以来净融资额均为正且同比有所上升（1）发行规模及净融资规模均优于去年的区域：山东、广东、广西、云南、甘肃、贵州、湖北、河北等。其中，广东净融资规模较去年同期增长322亿元，云南增长145亿元，湖北增长136亿元，甘肃增长79亿元，广西增长73亿元，山东增长72亿元，贵州增长66亿元。

（2）发行规模虽不及去年，但偿还端明显收缩，因而净融资优于去年的区域有：天津、四川和吉林，净融资规模同比增长分别达191亿元、31亿元和27亿元。

（3）净融资规模同比有所下降的区域主要有江苏、湖南、安徽等。

责编:陈玉尧|审核:李震|监审:万军伟