三季度净亏15亿！但小米汽车毛利率升至17.1%，已居行业前五

11月18日，小米发布2024年第三季度业绩公告，总收入达925亿元，创下历史新高；经调整净利润为63亿元，同比增长4.4%。业务分部来看，手机×AIoT分部收入为828亿元，同比增长16.8%，智能电动汽车等创新业务分部营业收入为96.971亿（其中汽车为95亿元），销售成本为80.367亿，经调整净亏损15亿元。

智能手机方面，2024年第三季度，小米的全球智能手机出货量达到4310千万台，同比增长3.1%。小米汽车方面，2024年第三季度，XiaomiSU7系列交付新车达39790辆。2024年10月，小米的单月新车交付量突破2万辆。小米将全力冲刺2024年全年交付13万辆XiaomiSU7系列新车的新目标。

小米汽车从今年二季度开始交付。而小米的财报显示，在二季度，“智能电动汽车等创新业务”营收64亿元，其中，智能电动汽车收入62亿元，智能电动汽车等创新业务毛利率达到15.4%，净亏损18亿元。而小米汽车一季度投入为智能电动汽车等创新业务共投入11亿元，考虑到一季度小米汽车还没有产品上市。由此简单计算，今年小米的累计亏损为44亿元。

按照目前趋势，预计小米汽车四季度亏损继续收窄，毛利率继续提升。

今年二季度曾有媒体以此推算，称小米汽车单车亏损超6万元，该话题一度冲上热搜。如果以此来计算在三季度，小米汽车单车亏损约3.8万元，较二季度大幅缩减。

对于小米汽车的表现，小米集团合伙人兼总裁卢伟冰在业绩电话会上表示，“小米汽车仍然处于早期阶段，规模还不够大。自建工厂、自研核心技术，前期重投入，成本有分摊，所以前期有亏损，整个电动汽车行业规律也是这样。”卢伟冰指出，小米专注纯电动车市场，就行业来说，纯电动车的制造成本普遍高于同级别的油车，以及插混/增程车。因此，短期内亏损是正常的。”

卢伟冰表示，未来随着交付量增加，亏损收窄，汽车的规模效应会更凸显。不过，从毛利率来看小米汽车的赚钱能力在提升。三季度，小米智能电动汽车等创新业务分部毛利率为17.1%，而在二季度这一数字毛利率为15.4%。在上市第一个季度就实现了毛利率转正，这说明小米汽车的利润能力非常强。不过，由于亏损还是使得小米的毛利率由2023年第三季度的22.7%减少至2024年第三季度的20.4%。

在单车平均售价（ASP）上，二季度小米汽车为每辆人民币22.86万元。在2024年第三季度，小米交付39790辆XiaomiSU7系列汽车，智能电动汽车的ASP为每辆人民币238,650元。由此来看，单车售价相比提升在1万元左右。这对于只有一款产品的小米来说，意味着销售中的中高配占比在提升。“带有用户权益的车型交完了，max版本占比很高。”卢伟冰，未来ASP还会继续提升，但大幅度提升要在明年三月新车交付之后。

研发开支上，小米集团由2023年第三季度的50亿元增加19.9%至60亿元。销售及推广开支，由2023年第三季度的47亿元同比增加32.6%至63亿元。行政开支同比增加3.7%至14.15亿元元。小米解释说，主要是由于与智能电动汽车等创新业务相关的行政开支增加所致。不过，智能电动汽车等创新业务销售成本为80亿元，在总销售成本中占比8.7%。如果参照该板块营收在总营收占比10.5%来看，汽车的销售成本并不高。

在智能化上，小米汽车从2024年10月30日起，在小米SU7Pro和SU7Max开启全量推送城市领航辅助功能（城市NOA）。此外，小米汽车表示其端到端全场景智能驾驶，预计将于2024年12月底开始推送先锋版。截至2024年11月14日，小米智驾活跃率超85%，总行驶里程超8000万公里，NOA里程占智驾里程82.4%。

在销售服务网络建设方面，截至2024年9月30日，我们已在中国大陆地区38个城市开业了127家汽车销售门店。这也是小米订单能够持续增加的重要原因之一。每家门店产出在150台左右，小米高层表示这个效率非常高了。“我们的流量很高，我们多平台倒流，这使得成本比传统品牌低很多”。卢伟冰表示。

根据最新的调整，2024全年小米汽车将全力冲刺13万辆交付新目标。尽管小米目前销量不错，但汽车市场的竞争非常激烈，市场最关心的是，后续是否有持续性呢？销量的可持续性是关系到小米汽车能否盈利的关键。盈利造血依然是摆在一众造车新势力面前的难题。目前，造车新势力中只有特斯拉、理想跨过了盈亏大关。

2024年第三季度，理想营收428.7亿元，同比增长23.6%。其中，车辆销售业务营收实现413.2亿元，同比增长22.9%；当期净利润28.1亿元，同比增长0.3%。连续8个季度盈利。三季度理想单车均价27万元，同比下滑15.5%。理想第三季度毛利率较为可观。整体毛利率21.5%，其中汽车销售业务毛利率20.9%。

而如果在中国车企（上市公司）中来看，小米汽车的毛利率已经进入前五。今年三季度，在反映公司盈利能力的另一个指标——毛利率。在飞灵汽车主要统计的几个品牌中，三季度毛利率在20%以上的有赛力斯、比亚迪、理想和长城四家。长安汽车毛利率三季度毛利率为15.69%，排在特斯拉之后。但由于特斯拉是外企，所以小米17.1%的毛利率已经超过长安。

这还真的是不比不知道，一比吓一跳。不得不说，小米汽车的成本控制能力确实强。